La diputada nacional por la provincia de Buenos Aires Julia Strada (Unión por la Patria) cuestionó la política económica del Gobierno de Javier Milei y advirtió sobre inconsistencias en el esquema monetario y fiscal. Al analizar la caída de la demanda de dinero, el freno del crédito y la dinámica de la recaudación, en un contexto que calificó como de “montaña rusa” en la toma de decisiones del Banco Central (BCRA).
«El esquema monetario volvió a evidenciar un cambio de dinámica. Si evaluamos desde el acuerdo con el FMI en abril de 2025, la economía operó bajo infinidad de configuraciones monetarias distintas. Es decir, una verdadera montaña rusa. En esta última fase, anunciada a mediados de diciembre de 2025, el BCRA propuso emitir pesos (para comprar reservas) contra demanda de dinero por lo que no sería necesario absorberlos», expuso Strada en su cuenta de X.
El homenaje de Strada al Indio Solari en el análisis económico
En ese marco, la diputada señaló que luego de más de 5 meses, el «fracaso» en las proyecciones del Banco Central es «un hecho». E indicó que para sortear la caída de la demanda de dinero, el BCRA tuvo que llevar adelante una «tarea fina». En referencia a la canción de Patricio Rey y Sus Redonditos de Ricota, escrita por el Indio Solari, quien falleció este viernes 5 de junio.
“Durante las primeras semanas de enero, acompañó las compras de divisas con venta de títulos dólar linked para neutralizar los efectos monetarios. Luego, el rol de esterilización lo asumió el Tesoro, cuyas licitaciones determinaban la cantidad de dinero en la plaza, absorbiendo la emisión del Central y generando volatilidad en las tasas. Desde fines de febrero, el Gobierno comenzó a apuntar a tasas reales negativas, calibrando la cantidad de dinero para mantener un ‘sobrante’ de alrededor de $1 billón”, expuso.
Strada también alertó que el sistema financiero muestra señales de tensión en el acceso al crédito. En un contexto donde los últimos cambios buscan reactivar la demanda mediante tasas más bajas y menor diferencial entre tasas activas y pasivas. Sin embargo, según la diputada, los datos evidencian una caída del crédito y un deterioro de los indicadores de pago.
«Los últimos cambios parecerían dirigirse a reavivar el crédito, a partir de empujar a las tasas de interés a niveles por debajo de la expectativa de inflación y a una disminución entre el diferencial entre tasa activa y pasiva. Pero, ¿cómo se está moviendo el crédito? En los primeros 5 meses del año, los préstamos totales acumulan una caída del 5,2% en términos reales. Tarjetas de crédito, Personales y Adelantos en Cuenta Corriente son los segmentos que más contribuyeron a la caída«, señaló.
Según la diputada, el esquema actual debilita uno de los motores de la actividad económica
Finalmente, Strada advirtió que este proceso puede aliviar los balances bancarios en el corto plazo. Pero que restringe el acceso al crédito y afecta el consumo de los hogares. En ese sentido, planteó que el esquema actual debilita uno de los motores de la actividad económica.
«En el neto, la mejora en el balance de los bancos dejará hogares sin acceso al crédito en el corto/mediano plazo. Mientras que el costo de las refinanciaciones sigue dejando una situación muy frágil. Es posible que este rollover permita darle un respiro al consumo, pero Luis Caputo deberá dejar de considerar al crédito como un motor eterno para reactivar la actividad. Y sin crédito es cuando más se evidencia la gran falencia en términos productivos de este programa económico», concluyó.
